La guerra en Irán dispara la inflación mundial y obliga a los bancos centrales a cambiar de rumbo

Miércoles 06 - 07:20

con un bolígrafo: Dakir Madiha

La guerra en Irán dispara la inflación mundial y obliga a los bancos centrales a cambiar de rumbo

Dos meses después del inicio del conflicto en Oriente Medio, las consecuencias económicas de la guerra en Irán se han extendido mucho más allá de los mercados energéticos, propagándose a través de la petroquímica, los bienes manufacturados, los alimentos y los productos de consumo, mientras las empresas trasladan el alza de sus costes a los compradores y los bancos centrales de todo el mundo se preparan para endurecer su política monetaria.

La guerra, que comenzó con ataques aéreos estadounidenses e israelíes contra Irán a finales de febrero, desencadenó lo que la Agencia Internacional de Energía calificó como la mayor perturbación del suministro en la historia de los mercados petroleros mundiales. El cierre efectivo del estrecho de Ormuz y la interrupción de las exportaciones de GNL de Catar, que representan aproximadamente una quinta parte de la oferta mundial, impulsaron el precio del petróleo estadounidense más de un 68 por ciento desde el inicio del conflicto.

Los grandes grupos químicos europeos fueron de los primeros en repercutir esos costes en forma de shocks de precios para las industrias situadas aguas abajo de la cadena de valor. LANXESS anunció en marzo incrementos de hasta el 50 por ciento en plastificantes y de hasta el 35 por ciento en retardantes de llama, alegando costes sensiblemente más elevados en energía, materias primas y logística, antes de aplicar una subida adicional del 40 por ciento en productos a base de azufre. BASF implementó aumentos de hasta el 30 por ciento en productos de limpieza doméstica e industrial con efecto desde el 1 de abril y anunció a finales de ese mismo mes una nueva subida del 25 por ciento en aditivos plásticos, citando expresamente el conflicto militar en Oriente Medio como causa directa.

El impacto ha llegado ya a los alimentos. El encarecimiento del diésel y del transporte está empujando al alza los precios en los supermercados de todo el mundo. Sri Lanka ha establecido el racionamiento de combustible, y el sector agroalimentario británico advierte que la inflación de los precios de los alimentos podría triplicarse antes de que termine el año.

Los bancos centrales que venían relajando su política monetaria están dando marcha atrás. El Banco de la Reserva de Australia realizó el 5 de mayo su tercera subida de tipos de 2026, llevando las tasas de nuevo al 4,35 por ciento. BNP Paribas prevé que el Banco de la Reserva de Sudáfrica elevará los tipos en sus dos próximas reuniones para proteger su nuevo objetivo de inflación del 3 por ciento. El banco central de Brasil alertó ese mismo día sobre riesgos inflacionarios emergentes vinculados al conflicto. El banco central de Turquía puso fin a su ciclo de relajación con tipos en el 37 por ciento y elevó su tasa a un día en cerca de 300 puntos básicos, con los inversores anticipando una posible subida hasta el 40 por ciento, tras registrarse en abril una inflación anual turca por encima de lo esperado.

La magnitud del daño económico está llevando a que escenarios que antes se consideraban de riesgo extremo se conviertan en el caso base. Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, advirtió que el encarecimiento del combustible y las materias primas derivado de la guerra puede causar un perjuicio económico aún mayor que los aranceles, al frenar simultáneamente el crecimiento y alimentar la inflación. Con el precio de la gasolina subido alrededor de un dólar por galón y los estadounidenses gastando unos 23.000 millones de dólares más en combustible desde el inicio del conflicto, Zandi señaló que los hogares se enfrentarán a mayores costes en todo, desde la compra de alimentos hasta los envíos de paquetes y los billetes de avión. El FMI revisó en abril a la baja su previsión de crecimiento mundial para 2026 hasta el 3,1 por ciento y elevó su proyección de inflación al 4,4 por ciento, frente al 3,8 por ciento de enero. En un escenario adverso en el que las perturbaciones se prolonguen hasta 2027, el Fondo advierte que el crecimiento podría caer al 2 por ciento y la inflación alcanzar el 6 por ciento, un desenlace que, nueve semanas después del inicio de la guerra, parece cada vez menos un riesgo extremo y cada vez más la trayectoria real de la economía mundial.