Marruecos coloca 2.250 millones de euros en bonos internacionales
Marruecos ha logrado captar 2.250 millones de euros en una emisión de bonos en los mercados internacionales, consolidando su acceso a financiación externa en un contexto de expansión de proyectos de infraestructura. La operación se estructuró en dos tramos con vencimientos a 2034 y 2038, dentro de una estrategia de diversificación de deuda soberana.
La demanda superó ampliamente la oferta disponible y alcanzó los 5.200 millones de euros, lo que representa una tasa de cobertura de aproximadamente 2,5 veces. Este nivel de interés refleja la percepción de estabilidad macroeconómica del país y la confianza de los inversores en su capacidad de gestión financiera a medio y largo plazo.
La emisión incluyó un primer tramo de 1.250 millones de euros con vencimiento en 2034 y un segundo de 1.000 millones de euros con vencimiento en 2038. Esta operación se enmarca en un plan más amplio que fija un límite de endeudamiento externo de 6.500 millones de dólares para 2026, junto con financiación interna estimada en unos 65.000 millones de dírhams.
Las autoridades financieras y fuentes del mercado señalan que el país está reforzando su apuesta por emisiones en euros debido a su fuerte integración comercial con la Unión Europea. Este bloque representa el principal socio comercial de Marruecos y concentra una parte significativa de sus intercambios de bienes.
El uso de financiación en euros responde también a las necesidades de inversión en grandes proyectos de infraestructura, incluidos transportes, aeropuertos y estadios vinculados a la organización del Mundial de fútbol de 2030, que Marruecos compartirá con España y Portugal. Estas inversiones forman parte de un ciclo de modernización económica de largo plazo.
Las emisiones recientes se suman a operaciones anteriores que también registraron una fuerte demanda en los mercados internacionales, confirmando el acceso sostenido del país a financiación externa. Al mismo tiempo, el Gobierno mantiene un equilibrio entre grandes compromisos de gasto público y disciplina fiscal en un contexto de reconstrucción tras el terremoto de 2023.
Los analistas financieros consideran que esta estrategia de endeudamiento forma parte de un modelo de financiación orientado a sostener inversiones de gran escala en la próxima década, combinando deuda externa y recursos internos para apoyar el crecimiento estructural de la economía.
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