K33 Research considera que Bitcoin ya tocó fondo en febrero

Jueves 21 - 13:16

La caída de Bitcoin hasta la zona de los 60.000 dólares en febrero podría haber marcado el mínimo definitivo del ciclo bajista actual, según un análisis publicado por K33 Research. La firma sostiene que el mercado de criptomonedas atraviesa una corrección distinta a las registradas en ciclos anteriores y descarta un desplome extremo similar al de los antiguos crypto winters.

Vetle Lunde, responsable de investigación de la compañía, afirmó que la estructura del mercado cambió de forma significativa con la llegada de capital institucional y productos regulados vinculados a Bitcoin. Para K33, este nuevo entorno limita la probabilidad de pérdidas superiores al 80 %, escenario habitual en anteriores mercados bajistas de criptomonedas.

Bitcoin perdió cerca del 6 % después de volver a probar su media móvil de 200 días alrededor de los 82.000 dólares a comienzos de mayo. La criptomoneda cotizaba cerca de 77.400 dólares el 20 de mayo tras ser rechazada en ese nivel técnico, aunque la firma interpreta el movimiento como una fase de consolidación y no como el inicio de una nueva capitulación masiva.

Entre los elementos que respaldan la tesis de K33 figura el comportamiento del mercado de derivados. Las tasas de financiación negativas en los contratos perpetuos de Bitcoin permanecieron activas durante 81 días consecutivos, una duración superior a la registrada tras la crisis de FTX en 2022. Bitcoin también acumuló 189 días por debajo de su media móvil de 200 días desde la ruptura ocurrida en noviembre de 2025.

Lunde señaló que el pesimismo persistente en los derivados refleja una reducción del apalancamiento especulativo, uno de los principales factores que aceleraron los colapsos de ciclos anteriores. Según la firma, gran parte de los operadores ya adoptó posiciones defensivas, lo que disminuye el riesgo de liquidaciones en cadena.

K33 prevé que Bitcoin continúe moviéndose entre 60.000 y 75.000 dólares durante esta etapa del mercado. La empresa ya había identificado en febrero la zona de 60.000 dólares como un posible suelo de ciclo tras detectar señales de capitulación en volatilidad, volúmenes de negociación y flujos de ETF.

El informe también destaca que las condiciones actuales presentan similitudes con septiembre y noviembre de 2022, meses que precedieron al mínimo definitivo del ciclo anterior. Sin embargo, la firma considera que la presencia creciente de fondos institucionales y ETF de Bitcoin cambia el comportamiento de los retrocesos y reduce la fragilidad general del mercado.