Volkswagen prevé recuperar su margen en 2026 tras un difícil 2025

Martes 10 Marzo 2026 - 08:20

Volkswagen anunció que espera mejorar su margen operativo hasta un rango de entre 4,0 y 5,5 por ciento en 2026, después de un complicado 2025 marcado por aranceles comerciales, una creciente competencia de fabricantes chinos y los elevados costos asociados a la transición hacia vehículos eléctricos.

El fabricante alemán registró un margen operativo del 2,8 por ciento en 2025, ligeramente por debajo del 2,9 por ciento previsto por analistas consultados por Visible Alpha, según datos citados por Reuters. Los resultados se presentaron durante la conferencia anual de la empresa con medios y analistas en Wolfsburg.

El desempeño de 2025 estuvo marcado por varias presiones simultáneas. Los aranceles impuestos por Estados Unidos a las importaciones de automóviles europeos costaron a Volkswagen cerca de 1.300 millones de euros solo en el primer semestre, lo que obligó a la compañía a revisar a la baja sus previsiones en dos ocasiones.

En China, que durante años fue el mercado más rentable del grupo, las entregas cayeron un 8 por ciento hasta 2,69 millones de vehículos. Mientras tanto, fabricantes locales como BYD y Geely continuaron ganando cuota de mercado. En conjunto, las entregas globales del grupo descendieron un 0,5 por ciento hasta 8,98 millones de unidades.

La rentabilidad también se vio afectada por una pérdida operativa de 1.300 millones de euros registrada en el tercer trimestre. Esta pérdida estuvo relacionada con 7.500 millones de euros en cargos extraordinarios vinculados a los aranceles y a un ajuste estratégico en el programa de vehículos eléctricos de Porsche. Como consecuencia, el margen operativo acumulado en los primeros nueve meses del año cayó al 2,3 por ciento.

Un aspecto positivo fue el flujo de caja. Volkswagen informó de un flujo de caja neto de 6.000 millones de euros para el conjunto del año, muy por encima de sus propias previsiones cercanas a cero. La mejora se debió principalmente a la reducción de inventarios y a menores gastos de inversión.

A pesar de las previsiones de recuperación para 2026, los analistas mantienen cautela. El Financial Times informó antes de la publicación de resultados que la mejora de beneficios sigue siendo incierta debido a la fuerte presión competitiva de los fabricantes chinos.

Los analistas de Jefferies señalaron además que Volkswagen prevé que los volúmenes de ventas se mantengan prácticamente estables en 2026.

El director ejecutivo Oliver Blume, cuyo contrato fue ampliado hasta 2030 tras abandonar su doble función en Porsche, ha advertido que la industria automotriz atraviesa una fase de transformación profunda. Durante el salón del automóvil de Múnich el año pasado, señaló que el prolongado período de crecimiento del sector ha terminado y que ahora comienza una etapa de reestructuración.

Volkswagen planea reducir los costos en todas sus marcas en un 20 por ciento antes de finales de 2028. También ha invertido 3.000 millones de euros en un centro de investigación y desarrollo en Hefei, destinado a diseñar vehículos adaptados específicamente al mercado chino.

Para los inversores, la cuestión central es si estas medidas permitirán al grupo cerrar la brecha con competidores que lanzan nuevos modelos en plazos mucho más cortos.