BIS advierte sobre las stablecoins mientras los depósitos tokenizados ganan apoyo

Lunes 31 Agosto 2026 - 12:45

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha expresado su preocupación por el creciente papel de las stablecoins en el sistema financiero global, argumentando que la adopción generalizada podría crear desafíos para los bancos comerciales, la política monetaria y el funcionamiento de las monedas nacionales.

Pablo Hernández de Cos, director general del BIS, dijo que las stablecoins aún no ofrecen todas las características necesarias para convertirse en un medio de pago confiable y escalable para las transacciones cotidianas. En contraste, destacó los depósitos bancarios tokenizados como una forma potencial de incorporar la tecnología basada en blockchain al sistema financiero, preservando las bases de la banca tradicional.

Hablando en el simposio económico anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming, Hernández de Cos dijo que las stablecoins y los depósitos tokenizados podrían coexistir, pero deberían servir a diferentes propósitos. En su opinión, los depósitos tokenizados podrían desempeñar un papel central en los pagos diarios, mientras que las stablecoins podrían estar mejor adaptadas a aplicaciones más especializadas.

Las stablecoins son activos digitales diseñados para mantener un valor relativamente estable, a menudo vinculándose a monedas como el dólar estadounidense. Su uso creciente ha atraído la atención de los reguladores financieros, especialmente a medida que algunas stablecoins se han expandido rápidamente en los mercados internacionales.

Según el funcionario del BIS, las stablecoins podrían proporcionar ciertos beneficios económicos, incluidos la reducción potencial de algunos costos de endeudamiento gubernamental. Sin embargo, advirtió que estas ventajas podrían ir acompañadas de una presión significativa sobre el sector bancario.

Si los consumidores y las empresas trasladaran cantidades sustanciales de dinero de los depósitos bancarios tradicionales a las stablecoins, los bancos podrían enfrentar costos de financiamiento más altos. Ese aumento podría eventualmente traducirse en un crédito más caro para los hogares y las empresas.

Un cambio más amplio hacia las stablecoins también podría afectar la relación tradicional entre bancos, depósitos y préstamos. A medida que los activos digitales se vuelven cada vez más atractivos como instrumentos de pago y reservas de valor, podrían competir directamente con los depósitos bancarios por los fondos de los clientes.

Hernández de Cos también señaló el posible impacto en el concepto de unidad monetaria. Moverse entre diferentes formas de dinero podría involucrar costos de conversión, mientras que la interoperabilidad limitada entre redes de stablecoins separadas podría complicar las transacciones.

Las preocupaciones regulatorias siguen siendo otro problema importante. La expansión internacional de las stablecoins plantea preguntas sobre la supervisión financiera, la protección del consumidor, las medidas contra el lavado de dinero y las reglas que rigen las transacciones a través de diferentes plataformas digitales.

El BIS también ha expresado una preocupación particular sobre el uso internacional de stablecoins denominadas en dólares. Su creciente popularidad fuera de los Estados Unidos podría contribuir a lo que los economistas describen como “dolarización digital”, particularmente en países donde los residentes utilizan cada vez más activos digitales vinculados al dólar en lugar de monedas locales.

Un desarrollo así podría debilitar la capacidad de los bancos centrales nacionales para influir en las condiciones financieras internas. Si los hogares y las empresas dependen cada vez más de stablecoins vinculadas al dólar, la política monetaria local podría volverse menos efectiva y las economías nacionales podrían quedar más expuestas a decisiones tomadas por bancos centrales extranjeros.

En comparación, los depósitos bancarios tokenizados podrían ofrecer una forma de modernizar los pagos sin reemplazar fundamentalmente el sistema monetario existente. La tokenización podría hacer que los depósitos bancarios sean más rápidos y flexibles en entornos digitales, mientras se mantiene su conexión con instituciones financieras reguladas.

Sin embargo, el desarrollo de depósitos tokenizados también requiere soluciones a desafíos tecnológicos y regulatorios. La interoperabilidad entre plataformas, los arreglos de gobernanza, el reconocimiento legal y los mecanismos de liquidación deberán ser abordados antes de que tales sistemas puedan operar a gran escala.

El debate destaca una pregunta más amplia que enfrentan los responsables de políticas en todo el mundo: si el futuro de las finanzas digitales debe construirse principalmente en torno a stablecoins emitidas de forma privada o a través de la modernización de las formas existentes de dinero.

Para el BIS, expandir las capacidades de los depósitos bancarios regulados a través de la tokenización puede ofrecer un camino más gradual hacia las finanzas digitales, permitiendo que la innovación tecnológica se desarrolle sin interrumpir fundamentalmente la estructura del sistema monetario global.