La Resiliencia Económica de Marruecos Brilla Tras el Terremoto de Al-Haouz

En una demostración de fortaleza económica notable, Marruecos ha emergido del devastador terremoto de Al-Haouz con la confianza de los inversores en gran medida intacta, según un reciente informe del prestigioso centro de pensamiento Policy Center for the New South (PCNS).

El terremoto del 8 de septiembre de 2023, que registró una magnitud de 7.0, infligió un duro golpe a la nación del norte de África. Se perdieron casi 3,000 vidas, y otras 4,661 personas resultaron heridas, de las cuales 1,139 fueron clasificadas como graves. El daño material fue igualmente abrumador, con 59,674 edificios afectados: el 32% completamente destruidos y el 68% parcialmente dañados.

A pesar de esta catástrofe, el informe indica que los mercados financieros de Marruecos se mantuvieron sorprendentemente estables. La bolsa de valores de Casablanca no mostró tendencias anormales después del terremoto, salvo por una breve caída en las acciones relacionadas con el turismo, que se recuperaron rápidamente. Las tasas de interés de los bonos del tesoro y el tipo de cambio también se mantuvieron estables, reflejando fundamentos económicos robustos.

Esta estabilidad es particularmente notable dado el típico comportamiento de los inversores ante desastres naturales. Como explica el informe del PCNS, "Los altos costos sociales de los daños pueden implicar una mayor aversión al riesgo soberano entre los inversores". Además, el informe detalla que los terremotos a menudo "comprometen las trayectorias fiscales, ya que los inversores perciben los desastres naturales como un shock negativo que puede poner la deuda en un camino insostenible y, eventualmente, provocar un incumplimiento soberano."

Sin embargo, el caso de Marruecos resultó ser excepcional. El mercado parecía "insensible al Desastre Natural", con los inversores locales continuando suscripciones a bonos del tesoro, manteniendo los costos de financiamiento sin cambios. Esta resiliencia económica se reforzó aún más cuando Marruecos obtuvo la aprobación para una Línea de Crédito Flexible de $5 mil millones del Fondo Monetario Internacional (FMI) poco después del terremoto.

Aunque la economía nacional demostró una estabilidad notable, la provincia epicentro del terremoto, Al-Haouz, soportó el peso del impacto económico. La provincia sufrió una pérdida asombrosa del 10.2% en el Producto Regional Bruto (PRB). Las provincias vecinas de Taroudant y Chichaoua también experimentaron efectos significativos.

A nivel nacional, el análisis del PCNS concluyó que el PIB de Marruecos se contrajo un 0.24% en 2023, equivalente a aproximadamente MAD 3 mil millones ($300 millones). La actividad económica en la región de Marrakech disminuyó un 1.3%, mientras que la provincia de Al-Haouz experimentó la mencionada caída del 10.2% en PRB.

En respuesta a esta tragedia, el gobierno marroquí ha lanzado un ambicioso plan de reconstrucción de cinco años, asignando un total de MAD 120 mil millones ($12 mil millones). Este paquete integral se divide en dos pilares:

1. Asistencia de Emergencia y Reconstrucción de Infraestructura: MAD 22 mil millones ($2.2 mil millones)
   - MAD 8 mil millones ($800 millones) para ayuda a los hogares y asistencia financiera para la vivienda
   - MAD 14 mil millones ($1.4 mil millones) para la reconstrucción de infraestructura de 2023 a 2028

2. Estimulación Económica en la Región del Alto Atlas: MAD 98 mil millones ($9.8 mil millones)

El informe del PCNS proyecta que el primer pilar de este plan de recuperación producirá un aumento del 0.1% en el crecimiento nacional y un significativo aumento del 1.2% en las provincias del Alto Atlas, incluyendo Al-Haouz, entre 2024 y 2028.

El impacto del segundo pilar se espera que varíe según los diferentes escenarios de financiamiento. Estos van desde un aumento del 0.4% con financiamiento de "dinero nuevo" hasta un modesto aumento del 0.03% si los fondos se reorientan desde inversiones estatales existentes.

A medida que Marruecos continúa su camino hacia la recuperación, la resiliencia económica del país frente a desastres naturales sirve como un testimonio de sus sólidos fundamentos financieros y su estrategia de gestión de crisis. Los próximos años serán sin duda cruciales mientras el país trabaja para reconstruir y revitalizar las regiones afectadas, manteniendo al mismo tiempo la confianza de inversores tanto nacionales como internacionales.