Se espera que el Banco de Canadá mantenga las tasas de interés sin cambios a medida que disminuyen las presiones inflacionarias

Viernes 10 Julio 2026 - 14:39

Se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de interés de referencia sin cambios en 2.25% durante su próxima reunión de política el 15 de julio, reflejando una creciente confianza en que la inflación se está estabilizando mientras la recuperación económica del país continúa fortaleciéndose.

Una encuesta de Reuters entre economistas indica que los responsables de la política probablemente mantendrán la tasa actual no solo este mes, sino potencialmente hasta bien entrado 2027, ya que los riesgos inflacionarios parecen manejables y las condiciones económicas mejoran gradualmente.

La inflación se mantiene controlada a pesar del reciente aumento

Aunque la tasa de inflación anual de Canadá subió a 3.2% en mayo, moviéndose temporalmente por encima del rango objetivo del BoC de 1% a 3% por primera vez desde finales de 2023, los economistas creen que el aumento será temporal.

Las previsiones sugieren que el crecimiento de precios se moderará en los próximos meses, lo que permitirá al banco central evitar un mayor endurecimiento monetario. Se espera que la inflación subyacente, que excluye los movimientos de precios más volátiles, se mantenga cerca de 2.1% en 2026, reforzando las expectativas de que la inflación se mantiene bien anclada.

Se proyecta que la inflación general promediará 2.6% el próximo año, colocando a Canadá en una posición comparativamente más fuerte que muchas economías avanzadas que aún enfrentan presiones de precios persistentes.

Perspectiva de política estable respaldada por la recuperación económica

El Banco de Canadá ajustó por última vez su política monetaria en octubre de 2025, reduciendo las tasas de interés para apoyar una economía debilitada por los aranceles más altos de EE. UU.

Desde entonces, las condiciones económicas han mejorado. El aumento de los precios del petróleo ha fortalecido los ingresos por exportaciones, mientras que el mercado laboral de Canadá ha mostrado signos alentadores de recuperación tras un período de contracción económica.

Entre los 36 economistas encuestados por Reuters, todos los encuestados esperan que el BoC mantenga la tasa de interés en 2.25% en julio. Además, la mayoría de los analistas anticipan que no habrá cambios en los costos de endeudamiento hasta al menos mediados de 2027.

Los economistas argumentan que las condiciones económicas actuales ofrecen poca justificación para recortes adicionales de tasas o aumentos inmediatos. El crecimiento se ha reanudado, la inflación se mantiene en general estable y la capacidad ociosa en la economía sigue limitando las presiones de precios al alza.

Los mercados ven aumentos de tasas eventuales en lugar de recortes

Según la encuesta, el próximo ajuste a la política monetaria canadiense es más probable que sea un aumento de tasas, aunque los economistas esperan que tal movimiento ocurra solo durante la segunda mitad de 2027.

Los analistas señalan que se requerirían presiones inflacionarias más fuertes, como aumentos sostenidos en los precios de la energía o un aumento en las expectativas de inflación a largo plazo, antes de que el Banco considere endurecer la política nuevamente.

Por el contrario, un deterioro en las condiciones del comercio global, una actividad económica más débil o un aumento del desempleo podrían reabrir la discusión sobre futuras reducciones de tasas.

La incertidumbre comercial sigue siendo una preocupación limitada

La perspectiva para la economía de Canadá sigue siendo positiva a pesar de la renovada incertidumbre en torno al comercio norteamericano.

La administración Trump recientemente se negó a extender el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) antes de su revisión programada. Sin embargo, los economistas creen en gran medida que el acuerdo sigue siendo seguro, señalando que continúa proporcionando beneficios económicos sustanciales para los tres países participantes.

La mayoría de los expertos encuestados consideran que la posibilidad de una retirada de EE. UU. del pacto comercial es poco probable, argumentando que mantener cadenas de suministro norteamericanas integradas sigue siendo del interés económico de Canadá, Estados Unidos y México.

Se espera que el crecimiento se fortalezca hasta 2027

La encuesta de Reuters pronostica que la economía de Canadá se expandirá en 0.7% en 2026, antes de acelerar a aproximadamente 1.8% en 2027 a medida que la demanda interna se fortalezca y las condiciones externas mejoren gradualmente.

Mientras tanto, se espera que la tasa nacional de desempleo se mantenga relativamente estable, promediando alrededor de 6.6% durante 2026.

La combinación de una inflación en disminución, condiciones resilientes en el mercado laboral y un crecimiento económico moderado respalda las expectativas de que el Banco de Canadá mantendrá una postura monetaria cautelosa y estable en los próximos trimestres.