Los precios del cobre suben por estímulos chinos y problemas de suministro

Lunes 12 Enero 2026 - 13:50

Los precios del cobre se acercaron a niveles récord el 12 de enero de 2026, impulsados por un dólar estadounidense más débil y la expectativa de nuevas políticas chinas para estimular el gasto de los consumidores. Este metal industrial, esencial para la electrificación global, vio contratos a tres meses en el London Metal Exchange subir un 1,9% a $12.964 por tonelada métrica, mientras que los precios en la Shanghai Futures Exchange aumentaron un 2,91% a 103.200 yuanes por tonelada métrica. El referente había alcanzado un máximo histórico de $13.387,50 por tonelada apenas días antes, el 6 de enero.

Los movimientos agresivos de Pekín para fortalecer la demanda interna coincidieron perfectamente con el repunte. En la Conferencia Nacional de Trabajo del Comercio los días 10 y 11 de enero, el ministro de Comercio Wang Wentao detalló ocho iniciativas clave para 2026, como subsidios al consumidor, programas de intercambio y la campaña "Compra en China". El gabinete chino, bajo el premier Li Qiang, se reunió ese viernes para avanzar medidas fiscales y financieras destinadas a elevar el consumo de los hogares. Con 62.500 millones de yuanes ($8.900 millones) iniciales destinados a subsidios de intercambio, el país como el mayor comprador mundial de cobre impulsará la demanda de cableado en electrodomésticos, vehículos y más.

Las presiones del lado de la oferta intensificaron el impulso alcista. El International Copper Study Group anticipa un déficit de 150.000 toneladas métricas en 2026, mientras que Morgan Stanley predice el desequilibrio más ajustado en más de dos décadas, alrededor de 590.000 toneladas. La chilena Codelco, responsable de casi el 30% de la producción mundial, lidió con contratiempos y aplicó primas récord de $350 por tonelada en contratos para 2026 sobre precios LME, frente a $89 para 2025. Las disrupciones afectaron sitios clave, incluyendo problemas sísmicos e inundaciones en la mina Kakula de Ivanhoe Mines en mayo, un colapso en la mina El Teniente de Codelco en julio, y un deslizamiento de lodo en la mina Grasberg de Freeport-McMoRan en septiembre.

Vientos de cola a largo plazo de la IA y la electrificación prometen remodelar el mercado. Un informe de S&P Global del 7 de enero prevé que la demanda de cobre se duplique a 42 millones de toneladas métricas anuales para 2040, impulsada por centros de datos, gastos en defensa y transiciones energéticas verdes. Instalaciones de IA hyperscale de Microsoft, Google, Amazon y Meta podrían consumir hasta 50.000 toneladas de cobre cada una para sistemas de potencia y redes superando con creces las 5.000-15.000 toneladas de centros tradicionales. Goldman Sachs elevó su pronóstico de precio para la primera mitad de 2026 a $12.750 por tonelada, considerando una prima de escasez, aunque moderó expectativas con un objetivo de $11.200 para fin de año.

La acción de precios impulsó acciones mineras, con Freeport-McMoRan subiendo un 4,2% ese viernes. Rio Tinto y Glencore, por su parte, reavivaron discusiones de fusión el 9 de enero, potencialmente forjando un gigante valorado cerca de $200 mil millones.