Los precios del cacao caen tras recuperación de la oferta global
Los futuros del cacao han registrado una fuerte caída desde su máximo histórico, con un descenso cercano al 74 por ciento desde los casi 12.900 dólares por tonelada métrica alcanzados en diciembre de 2024 hasta situarse en torno a los 3.365 dólares esta semana. Este ajuste refleja un cambio brusco en el mercado mundial, impulsado por la mejora de las cosechas y una menor demanda de chocolate. El giro llega después de dos años de escasez en África occidental que habían disparado los precios.
La recuperación de la producción en Costa de Marfil y Ghana ha sido clave para aliviar las tensiones de oferta. Ambos países concentran cerca del 70 por ciento de la producción mundial. A esto se suma el aumento de la producción en Ecuador y otros países de América Latina. La firma StoneX prevé un superávit global de 287.000 toneladas métricas para la campaña 2025 a 2026, seguido de otro excedente de 267.000 toneladas en el periodo siguiente. Las existencias controladas por ICE en puertos de Estados Unidos han alcanzado su nivel más alto en más de 19 meses, lo que confirma una mejora clara en la disponibilidad.
El comportamiento del mercado también ha estado condicionado por factores financieros. La debilidad del dólar estadounidense provocó coberturas de posiciones cortas en los futuros de Nueva York, lo que elevó temporalmente los precios. Los fondos de inversión mantenían su mayor posición neta bajista en más de tres años, lo que dejó al mercado expuesto a rebotes puntuales. A pesar de estas oscilaciones, la tendencia general apunta a un exceso de oferta.
Sin embargo, la caída de los precios del cacao aún no se refleja en el consumidor final. Datos citados por Axios indican que el chocolate costaba alrededor de un 14 por ciento más a comienzos de 2026 que un año antes. Las ventas de dulces de Pascua bajaron cerca de un 5 por ciento, lo que evidencia la resistencia de los compradores ante precios elevados. Este desfase se explica porque muchos productos fueron elaborados meses atrás con cacao adquirido a precios altos. Empresas como Hershey y Mondelez siguen cubiertas a niveles superiores, lo que retrasa el ajuste en los precios.
Los analistas del sector estiman que la reducción de precios en tiendas tardará en llegar. Algunas previsiones apuntan a finales de 2026 como momento en que las nuevas cosechas se reflejen plenamente en la cadena de suministro. Otras sugieren que podrían aparecer señales de alivio hacia finales de este año. Mientras tanto, las reservas de cacao siguen acumulándose en almacenes de África occidental, a la espera de una mayor caída de precios.
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