Las ganancias industriales de China caen mientras la deflación frena la recuperación
El sector industrial chino registró una fuerte caída de beneficios en noviembre, reflejo de las persistentes presiones deflacionarias y la débil demanda interna que continúan afectando la recuperación posterior a la pandemia del país. Los datos oficiales muestran que las ganancias de las principales empresas industriales cayeron un 13,1% interanual en el mes, profundizando el descenso del 5,5% de octubre, mientras que el crecimiento acumulado de enero a noviembre se desaceleró a solo un 0,1%, desde el 1,9% del periodo anterior.
Las últimas cifras subrayan la presión que enfrentan los fabricantes chinos, ya que la caída de los precios reduce los márgenes y desalienta la inversión. Los precios al productor descendieron un 2,2% en noviembre con respecto al año anterior, prolongando más de tres años de deflación en las fábricas. La caída persistente refleja una confianza del consumidor frágil, especialmente mientras los hogares mantienen su gasto contenido y la debilidad del sector inmobiliario afecta el sentimiento económico.
La producción industrial creció un 4,8% en noviembre, su ritmo más lento en más de un año, mientras que las ventas minoristas aumentaron apenas un 1,3%, su peor desempeño desde el fin de las restricciones por la pandemia. Los analistas señalan que, aunque las cifras de crecimiento general siguen siendo positivas, el impulso subyacente de la recuperación sigue siendo desigual. Según observadores del mercado, la persistencia de la deflación demuestra las dificultades del país para pasar de un modelo impulsado por las exportaciones a uno basado en el consumo interno.
En respuesta, los responsables de política económica de China se han comprometido a adoptar medidas fiscales y monetarias más firmes para reactivar la demanda. Durante la Conferencia Central de Trabajo Económico celebrada en diciembre, los dirigentes designaron el impulso del consumo como prioridad central de la política para 2026. Los planes incluyen mantener una postura fiscal proactiva y aplicar recortes de tasas de interés y de reservas bancarias para garantizar suficiente liquidez. Las autoridades también reconocieron el creciente desequilibrio entre la abundante oferta y la débil demanda de los hogares, prometiendo acciones para fortalecer el poder adquisitivo y estabilizar las expectativas.
Las instituciones internacionales, incluido el Fondo Monetario Internacional, prevén un crecimiento moderado para China en los próximos dos años. El FMI aumentó recientemente su proyección para 2025 al 5% y para 2026 al 4,5%, citando políticas fiscales expansivas y continuidad económica. Aun así, advirtió que la estabilidad a largo plazo dependerá de la capacidad de China para avanzar hacia un crecimiento impulsado por el consumo, en lugar de apoyarse en las exportaciones y la inversión en infraestructura.
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