Lagarde advierte: Disrupciones energéticas de guerra en Irán podrían durar años
El Banco Central Europeo afronta presiones de estagflación típicas por la guerra en Irán: precios energéticos disparados junto a crecimiento paralizado, lo que obliga a considerar alzas de tipos que los directivos esperaban esquivar. La presidenta Christine Lagarde avisó en entrevista con The Economist publicada el jueves de que las perturbaciones energéticas del conflicto podrían extenderse años. Tildó de excesivamente optimistas las esperanzas de normalidad rápida, por daños en infraestructuras y pérdidas de suministro del Golfo irreemplazables en meses.
El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, afirmó a Reuters que una subida de tipos en la reunión del BCE de 29 y 30 de abril es una opción clara. Animó a no vacilar solo porque parezca prematuro.
El BCE mantuvo su tipo de referencia en el 2 por ciento el 19 de marzo, pero elevó drásticamente previsiones de inflación para 2026 al 2,6 por ciento desde el 1,9 anterior, por impactos a corto plazo de la guerra. Escenarios adversos ven 3,5 por ciento de inflación este año o hasta 4,4 por ciento en extremos. Rebajó el crecimiento del PIB 2026 al 0,9 por ciento.
Datos provisionales de PMI de S&P Global esta semana situaron la actividad de la eurozona en 50,5 en marzo, al límite de la contracción. Los costes de insumos marcaron máximos de tres años. Apuntan a un crecimiento trimestral del PIB del 0,1 por ciento pese a inflación de consumo aproximándose al 3 por ciento.
Los mercados pasaron de apostar por bajadas de tipos a descontar dos o tres subidas para fin de año, elevando el tipo clave al 2,50 o 2,75 por ciento. Eso golpea a millones de hogares europeos, sobre todo en España e Italia con hipotecas a tipo variable ante saltos en intereses.
La guerra arrancó el 28 de febrero con ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel contra Irán y afectó al 20 por ciento del petróleo global por cierre casi total del estrecho de Ormuz. Los precios del crudo subieron de 66-74 dólares el barril previos a la guerra a más de 100 dólares; el Brent cotiza cerca de 104 dólares últimamente. Los precios del gas natural europeo se dispararon aún más, con el índice TTF holandés duplicándose de 30 euros por megavatiohora antes del conflicto a más de 60 euros, agravado por ataques iraníes a la planta de GNL de Ras Laffan en Catar.
La Agencia Internacional de la Energía lo califica como la mayor interrupción de suministro en la historia del mercado petrolero. Analistas de S&P Global prevén repercusiones duraderas en el sector energético y lo comparan con el embargo de 1973, cuando los precios se mantuvieron altos años. HSBC anticipa gas europeo un 40 por ciento por encima de estimaciones previas hasta 2027.
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