La plata sube 157 por ciento en un año mientras analistas proyectan hasta 300 dólares

Jueves 12 Marzo 2026 - 11:50

La plata ha retrocedido desde su máximo alcanzado en enero, pero sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento del último año. El metal cotiza cerca de 86 dólares por onza a mitad de semana después de haber alcanzado un récord histórico de 121,62 dólares en enero de 2026.

En los últimos doce meses, el precio de la plata ha aumentado alrededor de un 157 por ciento, lo que ha llevado a algunos analistas de Wall Street a plantear previsiones muy ambiciosas. Varias estimaciones sitúan el posible rango de precios entre 135 y 309 dólares por onza antes de finales de 2026.

La proyección más optimista procede de Michael Widmer, responsable de investigación de metales en Bank of America. Su análisis se basa en la compresión histórica del ratio oro-plata. Utilizando el mínimo del ratio registrado en 2011, de 32 a 1, el cálculo arroja un objetivo cercano a los 135 dólares por onza.

Si se aplica el ratio extremo de 14 a 1 observado en 1980 durante el intento de los hermanos Hunt de controlar el mercado de la plata, el precio teórico alcanzaría unos 309 dólares por onza, tomando como referencia el oro cercano a los 5.000 dólares. Widmer señaló que ese nivel representaría un techo potencial más que una previsión segura.

Otros analistas ofrecen estimaciones diferentes. El estratega independiente Rashad Hajiyev proyecta precios entre 240 y 260 dólares para mayo de 2026, mientras que Jochen Staiger considera posible una subida hacia los 185 dólares en un plazo de 12 a 18 meses.

Las previsiones más prudentes provienen de JPMorgan Chase. El analista Marko Kolanovic estima un precio medio de unos 81 dólares por onza y advierte que podría caer hasta 50 dólares si el posicionamiento especulativo se reduce antes de que los fundamentos del mercado se ajusten.

El argumento alcista se basa en gran medida en las limitaciones de la oferta física. El Silver Institute prevé un sexto déficit anual consecutivo en 2026. Las reservas registradas en el mercado COMEX se han reducido hasta unos 86 millones de onzas, un descenso del 64 por ciento respecto a 2020.

El ciclo de entrega de marzo de 2026 ha aumentado la atención sobre esta escasez, con unos 52,63 millones de onzas pendientes de entrega mientras los inventarios continúan disminuyendo.

Al mismo tiempo, la demanda industrial sigue creciendo. La plata es un componente esencial en la transición energética y en la producción tecnológica. Se prevé que la capacidad mundial de energía solar fotovoltaica alcance unos 665 gigavatios en 2026, lo que podría generar una demanda de entre 120 y 125 millones de onzas de plata para paneles solares, según un análisis de Equiti.

La fabricación de vehículos eléctricos y la expansión de centros de datos vinculados al desarrollo de la inteligencia artificial también están aumentando el consumo del metal.

No obstante, el aumento del precio está impulsando a algunos sectores a buscar sustitutos. Reuters informó que la industria solar está acelerando la sustitución de la plata por cobre a medida que suben los costos. Actualmente, la plata representa entre el 17 y el 29 por ciento del costo por vatio en los módulos fotovoltaicos, frente al 3 por ciento registrado en 2023.

La evolución reciente del precio demuestra la fuerte volatilidad del metal. Tras alcanzar 121,62 dólares a finales de enero, la plata cayó casi un 40 por ciento hasta alrededor de 71 dólares a comienzos de febrero antes de recuperarse hacia la zona media de los 80 dólares. Según Fortune, el precio se situaba cerca de 86 dólares por onza el 11 de marzo.

James Cordier, director ejecutivo de OptionSpreaders.com, declaró a CBS News que es probable que el precio de la plata se mantenga por debajo de los 100 dólares hasta que aparezcan nuevos factores fundamentales que impulsen el mercado.