La fortaleza del dólar presiona las estrategias de carry trade emergentes

Martes 09 Junio 2026 - 11:08

Las estrategias de carry trade en mercados emergentes pierden fuerza en un entorno de endurecimiento financiero global. Estas operaciones, basadas en endeudarse en monedas de bajo rendimiento para invertir en activos de mayor rentabilidad, enfrentan ahora un cambio brusco de condiciones. La revisión de expectativas sobre la política monetaria de Estados Unidos y el aumento de riesgos geopolíticos reducen el atractivo de estas posiciones.

El dólar estadounidense continúa avanzando y ejerce presión sobre los activos de mayor riesgo. En el último mes, el índice del dólar ha subido más de un 2 por ciento, lo que ha borrado parte de las ganancias acumuladas por los operadores de carry trade cuando la divisa estadounidense se debilitaba. Este movimiento ha obligado a muchos inversores a reducir exposición en monedas emergentes.

Las expectativas sobre la Reserva Federal han cambiado de forma notable. La inflación se mantiene cerca del 3,8 por ciento, impulsada en parte por el aumento de los precios de la energía en un contexto de tensiones en Oriente Medio. Los mercados han pasado de anticipar recortes de tipos a incorporar la posibilidad de nuevas subidas antes de final de año. La próxima reunión de política monetaria se observa como un momento clave para confirmar este giro.

Los riesgos geopolíticos refuerzan la presión sobre los mercados. El conflicto entre Irán e Israel entra en una fase prolongada tras intercambios de misiles y una pausa temporal en las hostilidades. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán avanzan en un marco general, pero siguen bloqueadas en puntos centrales como el programa nuclear iraní. La combinación de un dólar fuerte, una política monetaria más restrictiva y la incertidumbre geopolítica debilita las estrategias basadas en diferenciales de tipos y baja volatilidad.