El oro y la plata enfrentan una venta masiva de 11 mil millones de dólares por reequilibrio de índices

Sábado 03 Enero 2026 - 09:50

Los precios del oro y la plata cerraron de forma mixta el viernes tras un fuerte inicio de año, mientras los operadores se preparaban para una presión de venta sustancial derivada del reequilibrio anual del Bloomberg Commodity Index, programado para comenzar la próxima semana. El oro se estableció en 4.332,88 dólares la onza, con un alza del 0,33 por ciento, mientras que la plata cerró en 72,80 dólares, ganando el 1,66 por ciento. Ambos metales registraron su mejor rendimiento anual desde 1979 en 2025, con el oro subiendo un 65 por ciento y la plata disparándose más del 144 por ciento, aunque ahora un viento en contra técnico pone a prueba esos avances recientes.

A partir del 8 de enero, los fondos pasivos que siguen el Bloomberg Commodity Index, que gestiona casi 109.000 millones de dólares en activos, venderán alrededor de 6.000 millones de dólares en contratos de futuros de oro y más de 5.000 millones de dólares en contratos de futuros de plata durante un período de renovación de cinco días hasta el 14 de enero. Estos ajustes alinean las ponderaciones del índice con los datos de producción y volumen de negociación.

Daniel Ghali, estratega senior de materias primas en TD Securities, advirtió en una nota que alrededor del 13 por ciento del interés abierto total en los mercados de plata Comex podría venderse en las próximas dos semanas, provocando una reevaluación a la baja pronunciada. Advirtió que la liquidez reducida posterior a las fiestas podría intensificar las oscilaciones de precios. Los analistas de JPMorgan Chase, en un informe del 12 de diciembre, calcularon las ventas en aproximadamente el 9 por ciento del interés abierto total de futuros de plata y el 3 por ciento para el oro, señalando que la presión sobre la plata este año supera la del año anterior.

A pesar de las tensiones técnicas a corto plazo, los grandes bancos de inversión mantienen perspectivas alcistas a largo plazo para los metales preciosos en 2026. Goldman Sachs pronostica que el oro alcanzará los 4.900 dólares la onza para fin de año, impulsado por compras sostenidas de bancos centrales y flujos crecientes hacia fondos cotizados en bolsa occidentales. JPMorgan ve al oro superando los 5.000 dólares en el cuarto trimestre.

El optimismo se respalda en las expectativas de nuevas bajadas de tasas de interés de la Reserva Federal, que reducen el costo de oportunidad de mantener activos no rentables como el oro. Los bancos centrales, especialmente en mercados emergentes, han multiplicado por cinco sus compras de oro desde 2022 como parte de estrategias de diversificación más amplias para alejarse de las reservas denominadas en dólares. Tim Waterer, analista jefe de mercados en KCM Trade, sugirió que los metales preciosos podrían seguir una trayectoria similar a la de 2025 este año, lo que implica un impulso hacia adelante, aunque los inversores vigilarán si las ventas impulsadas por índices interrumpen la tendencia estacional históricamente favorable para estos activos a principios de enero.