El euro cae por debajo de 1,1500 antes de decisiones de la Fed y el BCE

Miércoles 18 Marzo 2026 - 08:20

El euro perdió terreno frente al dólar y cayó por debajo del nivel de 1,1500 el martes, mientras los mercados se preparaban para las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. El par EUR/USD cerró cerca de 1,1491 tras abrir en 1,1505, alcanzando su nivel más bajo en siete meses.

La Reserva Federal inició su reunión de dos días con una decisión sobre tipos prevista para el miércoles, seguida por el BCE el jueves. Los mercados asignan una probabilidad del 99,2 por ciento a que la Fed mantenga los tipos entre 3,50 y 3,75 por ciento, mientras que el BCE también mantendría su tasa de depósito en el 2 por ciento. La atención se centra en las señales futuras, en particular las proyecciones económicas de la Fed y su gráfico de puntos, que podrían indicar el calendario de recortes de tipos.

El aumento de los precios del petróleo, impulsado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, ha alterado las expectativas. Las interrupciones en el estrecho de Ormuz, por donde pasa cerca del 20 por ciento del comercio mundial de crudo, han llevado el Brent por encima de los 100 dólares por barril por primera vez desde 2022. Los precios han subido más del 40 por ciento desde el inicio del conflicto, con nuevos incrementos tras ataques a infraestructuras energéticas en Emiratos Árabes Unidos.

Este shock energético ha reducido las expectativas de recortes de tipos en Estados Unidos. Los mercados ahora prevén solo una reducción en 2026, frente a al menos dos antes del conflicto, y retrasan el primer recorte de julio a septiembre. Analistas de Morgan Stanley consideran que la Fed ignorará los efectos temporales de los precios energéticos, aunque los riesgos apuntan a una flexibilización más tardía.

En el caso del BCE, el encarecimiento del petróleo plantea un dilema. La dependencia europea de las importaciones energéticas podría frenar el crecimiento y aumentar la inflación. Economistas de ING señalan que un recorte de tipos en marzo es improbable, mientras que los mercados empiezan a contemplar una posible subida en julio, en contraste con previsiones anteriores.

El índice del dólar subió a 99,91, impulsado por la demanda de activos refugio, mientras el euro ha retrocedido desde los niveles superiores a 1,2050 alcanzados a finales de enero.

Aunque se espera que ambos bancos mantengan los tipos esta semana, la atención se centra en sus orientaciones futuras, en un contexto marcado por la incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente.