El déficit comercial de Marruecos se amplía a 352 mil millones de dirhams en 2025

El déficit comercial de mercancías de Marruecos se expandió significativamente en 2025, alcanzando aproximadamente 352 mil millones de dirhams (37.5 mil millones de dólares), equivalente a alrededor del 21% del producto interno bruto, según cifras citadas en un reciente informe de la Dirección del Tesoro francés publicado el 10 de septiembre.

El déficit aumentó un 15.5% en comparación con 2024, ya que las importaciones crecieron un 8%, mientras que las exportaciones registraron un aumento más modesto del 3%. La ampliación de la brecha refleja la continua fortaleza de la demanda interna de bienes importados, junto con un crecimiento más lento en varios sectores orientados a la exportación.

La industria automotriz siguió siendo el mayor sector exportador de Marruecos, una posición que ha mantenido desde 2014. Las exportaciones automotrices valieron alrededor de 151 mil millones de dirhams (16.1 mil millones de dólares), representando aproximadamente el 11% del PIB. Sin embargo, el sector experimentó una disminución del 2% en las exportaciones totales durante 2025, ya que la menor demanda en los mercados europeos afectó la producción de vehículos marroquíes.

Dentro de la industria automotriz, las exportaciones de fabricación de vehículos cayeron un 14%. Esta disminución fue parcialmente compensada por un aumento del 8% en las exportaciones de cableado y componentes eléctricos, destacando la creciente importancia de los proveedores marroquíes dentro de las redes de producción automotriz europeas.

Los fosfatos y sus derivados ocuparon el segundo lugar entre los principales sectores exportadores de Marruecos, generando aproximadamente 100 mil millones de dirhams (10.7 mil millones de dólares). Las exportaciones en esta categoría aumentaron un 15%, apoyadas en particular por una mayor demanda de India.

Las exportaciones agrícolas ocuparon el tercer lugar, alcanzando alrededor de 87 mil millones de dirhams (9.3 mil millones de dólares). El sector se mantuvo en gran medida estable en comparación con el año anterior, a pesar de las fluctuaciones en los mercados internacionales y las condiciones de producción internas.

Otros sectores industriales también registraron desempeños positivos. Las exportaciones aeroespaciales aumentaron un 10%, mientras que las exportaciones de metales, plásticos y caucho crecieron aproximadamente un 15%. La diversificación de estas industrias es parte de la estrategia más amplia de Marruecos para expandir su base manufacturera y reducir la dependencia de un número limitado de categorías de exportación.

En el lado de las importaciones, los bienes de consumo manufacturados y los bienes de capital representaron la categoría más grande, con importaciones que alcanzaron casi 400 mil millones de dirhams (42.6 mil millones de dólares), equivalente a aproximadamente el 23% del PIB. Las importaciones de automóviles aumentaron un 38%, mientras que las importaciones de vehículos utilitarios se dispararon un 66%. Las importaciones de azufre también registraron un crecimiento notable.

Las menores importaciones de energía proporcionaron cierto alivio, compensando parcialmente el aumento general de la factura de importación de Marruecos. La reducción refleja cambios en los precios de la energía y la evolución de la mezcla energética de Marruecos, incluida una mayor inversión en energía renovable e infraestructura energética nacional.

Europa siguió siendo la principal región comercial de Marruecos a pesar de las crecientes relaciones comerciales del país con socios en otros lugares. España fue el mayor destino de las exportaciones marroquíes, representando el 21.5% del total de exportaciones, seguida de Francia con el 18.9%, Turquía con el 9.7%, Alemania con el 5.3% e India con el 5.1%.

China fue la mayor fuente de importaciones de Marruecos, representando el 13.9% del total. España siguió de cerca con el 13.6%, seguida de Estados Unidos con el 9.3%, Francia con el 9% y Turquía con el 5.5%.

Otros importantes mercados de exportación incluyeron Italia, Estados Unidos, Brasil, Reino Unido y Países Bajos. En el lado de las importaciones, Arabia Saudita, Alemania, Italia e India también se encontraban entre los proveedores significativos de Marruecos.

El deterioro en el comercio de mercancías estuvo acompañado por un aumento en el déficit de cuenta corriente. Aumentó del 1.2% del PIB en 2024 al 2.5% en 2025, reflejando la presión generada por el creciente desequilibrio comercial.

Sin embargo, el saldo de servicios de Marruecos continuó brindando un apoyo sustancial a las cuentas externas. El país registró un superávit de servicios de aproximadamente 157.7 mil millones de dirhams (16.8 mil millones de dólares), equivalente a casi el 9% del PIB, impulsado en gran parte por el sólido desempeño del turismo.

Marruecos recibió alrededor de 19.8 millones de llegadas internacionales durante 2025. Los visitantes de Francia representaron aproximadamente el 14% de las llegadas, seguidos de España con el 9% y el Reino Unido con el 6%, subrayando la importancia de los mercados europeos para la industria turística de Marruecos.

Las remesas de los marroquíes que viven en el extranjero también siguieron siendo una fuente importante de divisas. Las transferencias alcanzaron aproximadamente 122 mil millones de dirhams (13 mil millones de dólares), equivalente a alrededor del 7% del PIB. Sin embargo, su crecimiento se desaceleró al 2.6%, en comparación con un aumento promedio del 3.6% en los dos años anteriores.

Al mismo tiempo, las transferencias corrientes públicas disminuyeron en alrededor de 1.4 mil millones de dirhams después de que Marruecos se benefició de ingresos excepcionales de asistencia oficial al desarrollo en 2024.

La cuenta financiera brindó una señal más positiva. Excluyendo los activos de reserva, el saldo de la cuenta financiera de Marruecos aumentó de aproximadamente 5 mil millones de dirhams en 2024 a 90 mil millones de dirhams en 2025, equivalente a alrededor del 4.5% del PIB.

Los flujos de inversión extranjera directa también aumentaron sustancialmente, pasando de 17 mil millones de dirhams a 31 mil millones de dirhams (3.3 mil millones de dólares). Las actividades financieras y de seguros fueron algunos de los principales beneficiarios, atrayendo alrededor de 7 mil millones de dirhams.

Francia representó una parte significativa del aumento en la inversión extranjera. La inversión francesa pasó de un saldo negativo de alrededor de 2.2 mil millones de dirhams en 2024 a aproximadamente 10 mil millones de dirhams en 2025, convirtiéndose en un importante contribuyente al aumento de los flujos de inversión extranjera en general.

La inversión marroquí en el extranjero también continuó expandiéndose, particularmente a través del desarrollo internacional de actividades bancarias y de seguros. Los flujos de inversión a Costa de Marfil aumentaron de alrededor de 600 millones de dirhams a 3.2 mil millones de dirhams, mientras que la inversión en Italia cayó drásticamente de 3.3 mil millones de dirhams a aproximadamente 300 millones de dirhams.

La inversión de cartera también fortaleció la posición financiera de Marruecos. La inversión en valores de deuda pasó de un saldo negativo de aproximadamente 3.6 mil millones de dirhams a un saldo positivo de 33 mil millones de dirhams (3.5 mil millones de dólares). El cambio incluyó la emisión por parte de Marruecos de alrededor de 2 mil millones de euros en bonos del Tesoro denominados en euros en marzo de 2025.

Las cifras ilustran una imagen mixta de la economía externa de Marruecos. El creciente déficit de mercancías destaca la continua dependencia del país de las importaciones, mientras que la fortaleza de los servicios, el turismo, las remesas y la inversión extranjera proporciona importantes contrapesos.

El desafío de Marruecos será continuar expandiendo las exportaciones de mayor valor mientras fortalece la producción interna y limita la exposición excesiva a los bienes importados. El desarrollo de sectores automotriz, aeroespacial, de fosfatos, agrícola y de industrias emergentes podría desempeñar un papel importante en la reducción de la brecha comercial a largo plazo.