El crecimiento de Marruecos alcanzaría el 5% gracias al campo

Jueves 04 Junio 2026 - 13:19

La economía de Marruecos podría crecer un 5% en 2026 después de registrar una expansión estimada del 4,6% en 2025. La mejora prevista se apoya en la recuperación del sector agrícola y en la continuidad de grandes proyectos de infraestructura que están impulsando la actividad económica en distintas regiones del país. Para 2027, el crecimiento se moderaría hasta el 3,9%, aunque seguiría mostrando una evolución sólida en un entorno internacional incierto.

El consumo privado y la inversión fueron factores determinantes durante 2025. La desaceleración de la inflación, una mayor confianza de los consumidores y los programas públicos de inversión favorecieron el aumento de la actividad. Las obras de infraestructura continúan generando demanda en sectores como la construcción y la industria manufacturera, fortaleciendo el tejido productivo nacional.

Las perspectivas para la agricultura son especialmente favorables. Las abundantes lluvias registradas durante el invierno permitieron recuperar los niveles de agua en los embalses tras varios años de sequía. Como resultado, la producción agrícola podría aumentar cerca de un 15% en 2026. Esta recuperación contribuirá de forma significativa al crecimiento económico y al empleo en las zonas rurales.

El principal riesgo para la economía sigue siendo la dependencia energética. Marruecos importa cerca del 90% de la energía que consume, una situación que lo expone a las variaciones de precios en los mercados internacionales. El encarecimiento de la energía podría elevar la inflación hasta el 3,2% en 2026 antes de que vuelva a moderarse en 2027. Aun así, el consumo interno mantendría una trayectoria positiva.

La situación geopolítica en Oriente Medio también representa un factor de incertidumbre. Algunas interrupciones en las exportaciones de fertilizantes de otros productores podrían beneficiar temporalmente a la industria marroquí de fosfatos. Sin embargo, un conflicto prolongado podría afectar el suministro de amoníaco y azufre procedente de los países del Golfo, insumos necesarios para la producción nacional de fertilizantes.

Las exportaciones de fosfatos continúan siendo una fuente clave de ingresos. Los fertilizantes derivados de fosfatos representaron el 21% de los ingresos por exportaciones en 2025. Este desempeño ayuda a compensar el aumento de los costos energéticos. Se espera además que las exportaciones sigan creciendo gracias a una mayor demanda internacional y al avance de la industrialización.

El mercado laboral muestra señales de mejora gradual. La tasa de desempleo disminuyó en 2025 y podría seguir reduciéndose durante 2026. No obstante, el desempleo entre los jóvenes y las mujeres continúa siendo elevado, lo que refleja desafíos estructurales persistentes para la economía marroquí.

Las previsiones apuntan a que Bank Al-Maghrib mantendrá su tasa de interés de referencia en el 2,25% durante 2026 y 2027. Al mismo tiempo, las finanzas públicas seguirían fortalecidas por el aumento de los ingresos fiscales y las reformas tributarias. Las autoridades también enfrentan el reto de acelerar reformas destinadas a mejorar la productividad, reducir la economía informal y avanzar en la transición energética para reforzar la seguridad económica del país.