El choque petrolero divide previsiones sobre la inflación global

Martes 14 Abril 2026 - 17:20

El aumento del precio del petróleo vinculado a las tensiones en el estrecho de Ormuz ha generado una fuerte divergencia entre los principales analistas económicos sobre el futuro de la inflación. Con el crudo por encima de los 100 dólares por barril, Oxford Economics y Royal Bank of Canada ofrecen escenarios opuestos que reflejan la incertidumbre sobre la magnitud del impacto.

Oxford Economics plantea un escenario severo en el que el precio del petróleo supera los 150 dólares durante varios meses. En este caso, la inflación mundial alcanzaría el 7,7 por ciento y el crecimiento del PIB global se reduciría a cerca del 1,4 por ciento en 2026. El informe advierte que economías como la zona euro, el Reino Unido y Japón podrían entrar en contracción. También señala posibles escaseces de combustibles como diésel y queroseno, que podrían amplificar el impacto económico.

Por su parte, la Royal Bank of Canada adopta una visión más moderada. La economista Claire Fan sostiene que el contexto actual es distinto al de crisis anteriores, con cadenas de suministro más resistentes y una demanda más débil. La entidad prevé que la inflación en Canadá alcance cerca del 3 por ciento en el segundo trimestre, frente al 2,2 por ciento anterior, pero sin un efecto significativo en la inflación subyacente. También recuerda estudios que indican que el impacto de subidas del petróleo sobre la inflación estructural suele ser limitado.

La diferencia entre ambos enfoques radica en la duración del shock energético y su transmisión al resto de la economía. Oxford Economics advierte de riesgos amplios si los precios elevados persisten, mientras que RBC considera que el impacto seguirá contenido si la situación no se prolonga.

El estrecho de Ormuz se mantiene como el factor clave. Las tensiones entre Estados Unidos e Irán han elevado el riesgo de interrupciones en el suministro global. Algunas estimaciones apuntan a un aumento significativo del déficit de petróleo. La US Energy Information Administration ha advertido que la normalización del flujo de crudo podría tardar meses incluso tras el fin de las hostilidades.