El CEO de Deutsche Boerse advierte sobre riesgos del trading continuo
El director ejecutivo de Deutsche Boerse advirtió que la expansión de las operaciones bursátiles durante todo el día podría afectar negativamente al funcionamiento de los mercados al dispersar la liquidez. Stephan Leithner señaló que los inversores institucionales dependen de periodos concentrados de actividad para ejecutar sus órdenes con eficacia.
El responsable del operador alemán explicó que extender las sesiones a horarios continuos podría fragmentar el volumen de negociación y reducir la eficiencia del mercado. Esta postura surge mientras las principales bolsas de Estados Unidos avanzan hacia modelos con horarios más amplios.
Nasdaq ha presentado planes para permitir operaciones bursátiles durante casi todo el día entre semana. Por su parte, CME Group proyecta lanzar negociación continua de futuros y opciones sobre criptomonedas, a la espera de autorización regulatoria. Estas iniciativas responden al crecimiento de los mercados digitales y a una nueva generación de inversores que opera sin limitaciones horarias.
Leithner cuestionó que exista una demanda real por parte de los grandes gestores de activos para operar fuera de los horarios tradicionales. Subrayó que estos actores necesitan alta liquidez concentrada y no encuentran ventajas en operar en momentos de baja actividad. Como alternativa, mencionó plataformas que amplían horarios de forma limitada sin alterar la estructura del mercado.
El debate se enmarca en un problema más amplio en Europa, donde la negociación está fragmentada entre cientos de plataformas. Solo una parte reducida corresponde a mercados regulados, mientras que muchas operaciones se realizan en entornos menos transparentes. La cuota europea en el comercio global de acciones ha disminuido de forma significativa en las últimas décadas.
Ante esta situación, autoridades europeas han pedido mayor transparencia en los sistemas de negociación. Se plantea que ajustes regulatorios podrían favorecer la concentración de liquidez sin necesidad de fusiones entre bolsas.
El London Stock Exchange Group mantiene una postura prudente y evalúa posibles cambios en función de la demanda del mercado. Bancos y gestores han expresado preocupación por los costes operativos y la menor liquidez en horarios extendidos, lo que refuerza las dudas sobre la viabilidad del trading continuo.
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